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复盘:经济短期弱复苏与长期悲观预期影响2012年末市场走势的因素既有风险事件冲击,也有经济短期弱复苏与长期悲观预期的综合作用。一方面,政策维稳预期逐渐消退、美国“财政悬崖”等风险事件是引发市场调整的直接因素,但并非本质原因,这可以从道指和恒指的后期表现中得到印证;另一方面,2012年欧美尚未从金融危机的影响中走出来,疲软的出口尚难以对国内经济形成支撑,叠加内需不振,经济的长期悲观预期是主导市场走势的核心变量。因此,当2012年10月经济数据显示弱复苏时,市场视而不见,直至11月经济数据再度验证弱复苏、盈利反转时,长期悲观预期才有所扭转中。

资产配置、财富差距与我国经济社会发展具有密切联系。房产占比偏高、金融资产结构单一、较高的预防性储蓄等都与扩大内需背道而驰,导致国内需求增长乏力。单一的资产结构更加难以抵御资产风险,不利于居民财产稳定增长。较大的财富差距对劳动供给、生产投资也有不利影响。鉴于此,需要出台切实可行的政策,切实改变资产配置不合理、财富差距加大的现状,转变居民的投资预期、缩小财富差距。

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